Gerenciamento de risco de opções de fx

Explicando as Opções Básicas de Moeda para Gerenciamento de Risco Cambial ARTIGO.
Por Frances Coppola.
Muitas empresas estão acostumadas a gerenciar o risco cambial com contratos futuros. Mas existem ferramentas adicionais projetadas para ajudar as empresas a gerenciar os riscos causados ​​pela flutuação das taxas de câmbio de moedas estrangeiras. Opções de moeda, também conhecidas como opções de forex, são uma dessas ferramentas.
As opções são produtos derivativos financeiros que são ativamente negociados por especuladores de moedas, mas também podem ser hedges úteis para negócios internacionais. Vendedores (ou "escritores") de opções de forex são frequentemente grandes bancos com grandes operações de negociação de FX.
Uma opção forex confere o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender moeda a uma taxa de câmbio acordada. Uma opção de moeda difere de um contrato a termo, que bloqueia uma venda ou compra de moeda futura e pode, portanto, resultar em perdas cambiais se a taxa de câmbio se mover na direção oposta à esperada. O uso de opções de forex para proteger o risco cambial pode proteger uma empresa contra movimentos adversos da taxa de câmbio, enquanto ainda permite que ela se beneficie de variações favoráveis. No entanto, as empresas geralmente precisam pagar uma taxa para obter a proteção que uma opção oferece.
O essencial das opções de Forex para gestão de risco cambial.
Uma opção para vender moeda é chamada de opção de venda: uma opção para comprar moeda é uma opção de compra. No entanto, no mundo FX, todas as transações envolvem a compra e venda de uma moeda. Então, se você deseja ter a opção de comprar dólares australianos em troca de dólares americanos em três meses, você deve promulgar uma opção de compra simultânea de três meses para dólares australianos e colocar opção para dólares americanos. Essa combinação de moedas é conhecida como um par de moedas. Opções de Forex são sempre promulgadas como colocar e chamar pares.
O preço pelo qual você deseja comprar ou vender moeda é chamado de "preço de exercício". Por exemplo, suponha que uma empresa dos EUA pague a um fornecedor britânico GBP10, 000 em três meses. A empresa está preocupada que a libra possa subir contra o dólar norte-americano naquele momento, o que tornaria esse pagamento mais caro em termos de dólares. Mas se a libra cair contra o dólar americano, a empresa quer se beneficiar desse movimento favorável da taxa de câmbio. Assim, a empresa pode comprar uma chamada em GBP / EUA. O contrato de opção de venda do dólar expirou em três meses, a um preço de exercício de GBP1 a $ 1,26, comparado com uma taxa de câmbio atual de $ 1,24. Se a libra permanecer abaixo de $ 1,24, o preço de exercício é claramente menos vantajoso para a companhia americana do que a taxa de câmbio atual, portanto a opção é dita como "fora do dinheiro". Mas se a libra subir para $ 1,26 ou acima, a opção é disse estar no dinheiro.
Uma opção básica de forex é executada por um período de tempo definido, como três meses. Na data de vencimento, se for “no dinheiro”, então é exercido, o que significa que o comprador da opção exerce seu direito de comprar e vender ao preço de exercício acordado. Em nosso exemplo, se o GBP-U. S. A cotação do dólar subiu para US $ 1,26, é claramente vantajoso para a empresa americana comprar GBP pelo preço de exercício, então a opção será exercida. Mas se a libra cair para US $ 1,20, a opção normalmente terá permissão para expirar, pois é mais vantajoso para a empresa norte-americana comprar GBP na taxa de câmbio à vista.
As opções vêm em dois estilos: americano e europeu. As opções européias só podem ser exercidas na data de vencimento. Em contraste, uma opção americana pode ser exercida na data de vencimento ou antes dela. Como os detentores de opções americanas devem decidir se devem ou não exercer uma opção dentro do dinheiro que ainda não atingiu sua data de vencimento, uma opção americana não elimina inteiramente o risco cambial. No entanto, cria potencialmente maiores oportunidades para se beneficiar de movimentos favoráveis ​​da taxa de câmbio. 1
Preços das Opções Vanilla Forex.
Em opções "plain vanilla" (a opção mais simples e mais comum), a proteção oferecida pela opção é análoga a um contrato de seguro. O escritor cobra do comprador uma taxa, conhecida como prêmio. O cálculo do preço premium é complexo e está sujeito a alterações: há muitos modelos de avaliação diferentes, 2 e a pesquisa sobre preços de opções está em andamento. 3 Em geral, o preço do prêmio é baseado em alguma combinação da diferença entre o preço de mercado atual e o preço de exercício, o período de tempo até a opção expirar e a probabilidade de um movimento de taxa de câmbio grande o suficiente para que a opção seja exercida. (isso é conhecido como "volatilidade implícita"). 4 Quanto menor a diferença entre a taxa de mercado atual e o preço de exercício, quanto maior o tempo de vencimento, e quanto maior a volatilidade, mais cara a opção pode ser. 5 opções de estilo americano que dão ao comprador a flexibilidade de exercer a opção antes de sua data de vencimento podem exigir um prêmio maior.
Naturalmente, se a opção expirar não exercida, o pagamento do prêmio será perdido. E mesmo que a opção seja exercida, o prêmio efetivamente reduz o benefício para o comprador. Quanto mais fora do dinheiro a opção for quando for comprada, mais barata ela será, mas maior a probabilidade de que o prêmio seja perdido.
As opções de baunilha são instrumentos negociáveis ​​cujo preço pode mudar diariamente. Os padrões internacionais de contabilidade de hedge exigem que eles sejam transportados nas contas de uma empresa em "valor justo", o que significa que eles devem ser reavaliados periodicamente para o preço de mercado ("marcado para comercializar"). 6 O fato de que o preço de uma opção pode mudar frequentemente cria um risco de perdas tanto para o vendedor quanto para o comprador contra movimentos adversos no preço de mercado da opção - isso é conhecido como "risco de mercado" .7 Movimentos adversos no subjacente A taxa de câmbio também cria o risco de que o vendedor não consiga resolver a reivindicação do comprador sobre o exercício da opção - este é o risco de liquidação.
Quando as opções são negociadas em bolsas reconhecidas, tais como o Chicago Board Options Exchange (“opções negociadas em câmbio”), 9 a própria bolsa é a contraparte de cada operação. Assim, se os vendedores inadimplem devido a grandes perdas, a bolsa ainda deve honrar seus contratos com os compradores. Para proteger a troca de perdas, portanto, os vendedores de opções de baunilha são obrigados a alocar à troca uma margem inicial ou "lateral" que cubra uma porcentagem do valor inicial da opção, e também devem lançar na troca o equivalente em dinheiro da opção. mudança diária no preço - isso é conhecido como “variação” ou “margem”. Esta é uma prática padrão para opções negociadas em bolsa em todas as classes de ativos. 10
No entanto, o mercado de opções de forex é em geral o "balcão" (OTC), o que significa que os vendedores e compradores de opções negociam diretamente entre si e não nas bolsas. Desde a crise financeira de 2007-2009, a compensação de derivativos OTC, incluindo opções cambiais, tem sido cada vez mais realizada através de câmaras de compensação centrais, conhecidas como contrapartes centrais (CCPs). 11 As CPCs protegem os compradores de derivativos, inclusive opções, da possibilidade de inadimplência do vendedor em um grande movimento de preços. Normalmente, eles exigem que as margens iniciais e de variação sejam lançadas, o que ajuda a garantir que as CPCs sempre tenham recursos suficientes para compensar as negociações. 12
O Takeaway
As opções de Forex fornecem uma ferramenta adicional para o gerenciamento de risco de câmbio, juntamente com outras ferramentas comumente usadas, como contratos futuros. As opções são simples em princípio, mas seu preço pode ser complexo. A familiaridade com a terminologia e os princípios básicos da negociação de opções pode ser útil ao se compreender maneiras de se proteger do risco cambial nos negócios internacionais.
O autor.
Com 17 anos de experiência no setor financeiro, Frances é uma escritora e palestrante altamente respeitada em serviços bancários, finanças e economia. Ela escreve regularmente para o Financial Times, Forbes e uma série de publicações do setor financeiro. Seus trabalhos foram apresentados no The Economist, no New York Times e no Wall Street Journal. Ela é uma comentadora frequente na TV, rádio e mídia on-line, incluindo a BBC e RT TV.
3. "Redes Neurais Fechadas para Preços de Opções: Racionalidade por Design", Yang, Zheng & amp; Hospedales; arxiv / abs / 1609.07472.
6. "Normas Internacionais de Relato Financeiro: IAS 39" Conquistando contabilidade de hedge na prática ", PriceWaterhouseCoopers; pwc / gx / en / ifrs-reporting / pdf / ias39hedging. pdf.
8. "Orientação de supervisão para gestão de risco de liquidação em operações de câmbio", Banco de Compensações Internacionais; bis / publ / bcbsc1310.pdf.

Opções de câmbio: gerenciamento de risco.
Opções de câmbio: gerenciamento de risco.
2017-06-13T11: 30: 00Z.
Opções de câmbio: gerenciamento de risco.
Anfitrião: Chefe de Opções de Câmbio do Saxo Bank, Dan Juhl-Larsen.
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EXPLICAÇÃO DE OPÇÕES PARA GERENCIAR RISCO DE FX, DO BASIC ÀS CORREIAS E DISPERSOS ARTIGO.
Por Frances Coppola.
Algumas empresas não prestam atenção ao risco cambial, enquanto a maioria das empresas depende de contratos futuros para gerenciá-lo ativamente. Mas existem muitas ferramentas adicionais projetadas para ajudar as empresas a gerenciar os riscos causados ​​pela crescente volatilidade das taxas de câmbio de moedas estrangeiras.
Nesta série de cinco partes, a jornalista financeira Frances Coppola, regularmente apresentada no Financial Times, The Economist, Forbes e uma série de outras publicações do setor financeiro, explora a teoria e prática de opções de moeda, também conhecidas como opções de forex, do simples Noções básicas para o extremamente complexo (e seus nomes por vezes bizarros som).
Parte 1: explicando as opções básicas de moeda para gerenciar o risco cambial.
As opções de Forex fornecem uma ferramenta adicional para o gerenciamento de risco de câmbio, juntamente com outras ferramentas comumente usadas, como contratos futuros. São produtos derivativos financeiros, ativamente negociados por especuladores de moeda, que conferem o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender moeda a uma taxa de câmbio acordada. Embora as opções de FX sejam, em princípio, simples, seus preços podem ser complexos. A familiaridade com a terminologia e os princípios básicos da negociação de opções pode ser útil ao se compreender maneiras de se proteger do risco cambial nos negócios internacionais. Leia o artigo.
Parte 2: Usando Estruturas Exóticas de Opções Forex para o Gerenciamento de Risco FX.
Muitas empresas acham que suas necessidades de gerenciamento de risco FX podem ser totalmente atendidas com as ofertas de moeda e forex. Outros vão além, para as chamadas “opções exóticas”, que possuem características não padronizadas que permitem que sejam adaptadas às necessidades individuais de gerenciamento de risco. O uso de opções exóticas como parte de uma estratégia de gerenciamento de risco FX pode ajudar as empresas a manter os custos de hedge baixos e gerenciar riscos complexos de forma eficaz. Mas tome cuidado: usar opções para cobrir a exposição cambial não elimina o risco, apenas muda sua natureza. Leia o artigo.
Parte 3: Usando Opções Exóticas de Forex para Reduzir os Custos de Cobertura na Estratégia de Gestão do Risco FX.
Algumas empresas usam opções exóticas para reduzir seus custos de hedge como parte de uma estratégia de gerenciamento de risco bem-sucedida. Compartilhar os benefícios (se houver) de uma opção forex em vez de pagar uma taxa é uma estratégia para isso. Outra é a ativação condicional, envolvendo produtos como as opções knock-in (up-and-in ou down-and-in) e knock-out (up-and-out ou down-and-out), que são ativadas somente quando um trigger taxa é atingida. Opções exóticas normalmente colocam o capital da empresa em algum risco, e não são adequadas para todos os negócios. Mas, para alguns, eles podem oferecer hedge FX efetivo a um custo mais baixo do que simples contratos futuros e opções de forex de baunilha. Leia o artigo.
Parte 4: Proteção estruturada para empresas com necessidades sofisticadas de gerenciamento de riscos de FX.
No mundo incerto de hoje, as empresas internacionais têm uma necessidade crescente de gerenciar a volatilidade cambial e as exposições a riscos cambiais de forma eficaz. A Parte 4 explora como opções exóticas de forex podem ajudar a fornecer proteção “estruturada” a longo prazo como parte de uma sofisticada estratégia de gerenciamento de riscos cambiais. Como acontece com todas as ferramentas de hedge cambial, esses instrumentos tendem a desviar o risco em vez de eliminá-lo, e podem colocar o capital em risco. Mas para empresas internacionais sofisticadas com necessidades complexas de gerenciamento de risco FX, elas podem ser uma adição útil ao kit de ferramentas de hedge cambial. Leia o artigo.
Parte 5: Combinando Opções Forex e Outros Instrumentos Financeiros para uma Estratégia Tailored de Gerenciamento de Risco FX.
A Parte 5 explora como as empresas podem combinar opções e outros instrumentos para estratégias mais eficazes de gerenciamento de risco FX adaptadas às suas necessidades. Explica o princípio fundamental da paridade de put-call; e como a combinação de opções pode ser particularmente útil para empresas com exposições a moedas múltiplas, já que isso pode ajudá-las a aproveitar os movimentos da taxa de câmbio entre as moedas em que lidam. É aqui que descrevemos straddles longos e curtos, estrangulamentos, correias, tiras, spreads de bull, spreads de bear e forward sintéticos. Prossiga com cautela: com o máximo de personalização, o maior risco. Leia o artigo.
O autor.
Com 17 anos de experiência no setor financeiro, Frances é uma escritora e palestrante altamente respeitada em serviços bancários, finanças e economia. Ela escreve regularmente para o Financial Times, Forbes e uma série de publicações do setor financeiro. Seus trabalhos foram apresentados no The Economist, no New York Times e no Wall Street Journal. Ela é uma comentadora frequente na TV, rádio e mídia on-line, incluindo a BBC e RT TV.

Gerenciamento de risco de opções de Fx
A FINCAD oferece as soluções mais transparentes do setor, fornecendo ampla documentação sobre cada produto. Isso é complementado por uma extensa biblioteca de white papers, artigos e estudos de caso.
Introdução.
As opções de câmbio são uma alternativa aos contratos a termo quando fazem hedge de uma exposição cambial porque as opções permitem que a empresa se beneficie de movimentos favoráveis ​​da taxa de câmbio, enquanto um contrato a termo trava na taxa de câmbio para uma transação futura. É claro que esse "seguro" da opção não é gratuito, enquanto não custa nada entrar em uma transação a termo.
Ao precificar as opções de câmbio, o subjacente é a taxa de câmbio à vista ou a termo.
A convenção de liquidação refere-se ao intervalo de tempo potencial que ocorre entre as datas de negociação e liquidação. Os contratos financeiros geralmente têm um atraso entre a execução de uma negociação e sua liquidação. Este período de tempo também está presente entre o vencimento de uma opção e sua liquidação. Por exemplo, para um forward de moeda estrangeira em relação ao USD, o cálculo da data standard para a liquidação spot é de dois dias úteis na moeda não-dólar e, em seguida, o primeiro dia útil que é comum à moeda e a Nova York. A única exceção a essa convenção é o USD-CAD, que é um dia útil de Toronto e, em seguida, o primeiro dia útil comum em Toronto e Nova York. Para uma opção de câmbio, a liquidação financeira é feita da mesma maneira, com o cálculo da liquidação usando a data de vencimento da opção como o início do cálculo. A convenção de liquidação afeta os fluxos de caixa descontados e deve ser considerada na avaliação. As funções FINCAD permitem a especificação de várias convenções de mercado de câmbio que são capazes de cobrir a maioria dos pares de moedas disponíveis no mercado. Com relação aos possíveis formatos de entrada, os usuários podem especificar as convenções para as duas moedas da taxa de câmbio manualmente, de forma combinada ou separada. Para o primeiro, dois elementos podem ser considerados como descritor de maturidade e convenção de férias que são compartilhados para ambas as moedas. Para este último, cinco elementos podem ser considerados como um conjunto de descritor de maturidade e convenção de feriados para a moeda um, outro conjunto de entradas semelhantes para a moeda dois e uma entrada adicional de convenção de férias. Isto corresponde à especificação mais genérica da convenção de liquidação que pode ser usada para negócios de taxa cruzada, e. um comércio CAD-EUR com datas de liquidação calculadas usando Nova York, bem como feriados de Toronto e Target.
Se assumirmos que as taxas de câmbio seguem movimento browniano geométrico (mesmo tipo de processo estocástico como um estoque), usando USD / JPY como taxa de câmbio, a moeda estrangeira (JPY) é análoga a uma ação que fornece um rendimento de dividendos conhecido, onde o proprietário da moeda estrangeira recebe um "dividend yield" igual à taxa livre de risco na moeda estrangeira. Essas e outras premissas nos permitem utilizar modelos genéricos de opções, como o Black-Scholes, na avaliação de opções de câmbio.
Detalhes técnicos.
As opções de FX podem ser confusas e, às vezes, exigem um pouco de reflexão extra, porque um cliente considerará a opção CALL e outra considerará a mesma opção de FX PUT. É sempre importante entender qual é o resultado esperado porque, uma vez conhecido o resultado, as entradas para as funções da opção serão claras.
Por exemplo, se a taxa de strike é de 1,45 CAD / USD ($ 1,45 CAD compra $ 1,00 USD), a recompensa por uma longa chamada em USD seria semelhante à ilustração abaixo. Lembre-se de que uma chamada em USD é a mesma que uma aplicação em CAD, portanto, se a taxa CAD / USD subir para 1,50, um PUT de 1,45 em CAD estará no dinheiro.
Payoff para uma longa chamada em USD.
Análise Suportada.
As funções de opções do FINCAD FX podem ser usadas para o seguinte:
Calcular o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de câmbio europeia, americana ou asiática; Calcular o valor justo, estatísticas de risco e relatório de risco de uma opção de câmbio européia com convenção de liquidação; Calcular o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de barreira de exercício único europeu ou americano; Calcule o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de exercício de barreira dupla europeia ou americana. A opção é uma opção de barreira de dois knock-out, e o payoff pode ser do tipo binária ou binária: inicialmente o detentor possui uma opção binária chamada ou put, mas se a qualquer momento uma barreira for violada, a opção será perdida ou eliminada ; Calcule o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de FX binária Calcule o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção FX de barreira binária. O pagamento é uma quantia fixa de dinheiro se a barreira for violada; caso contrário, nada se a barreira nunca for violada e vice-versa; Calcule o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção FX de barreira binária. O pagamento é uma quantia fixa de dinheiro se a barreira for tocada e a opção estiver no dinheiro no vencimento; do contrário, nada; Calcule o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção FX de barreira binária. O pagamento é uma quantia fixa de dinheiro se a barreira não for tocada e a opção estiver no dinheiro no vencimento; caso contrário, nada.
Para aprender mais sobre as funções de opções do FINCAD FX, contate um Representante FINCAD.

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O que vocês pagam por boas sugestões que aumentam a receita porque eu tenho uma que é garantida para fazer $. Me avise se estiver interessado.
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Por favor, envie para desindexação.
Por favor, envie o link '410' para desindexação. Obrigado.
diga trump a tempo de imposto todo o mundo doa 1 dólar como patos ilimitado e.
como eles fazem para patos ilimitados e os fundos quando eles correm para o escritório?
Pare de ser um traidor para o nosso país. Whoo nomeou você para ser Juiz e Júri re Trump.
Quem nomeou você como juiz e jurado do presidente Trump?
Não é fácil dar um comentário.
Mantenha a verdadeira notícia que é muito importante. Trunfos *** a vida antes de ele ser presidente não é importante hoje, quando ele nem estava no cargo. Rússia, China, militares, comércio, protegendo a fronteira que eu vivo precisando da parede etc é o que é importante. A mídia não achava que era importante quando outros presidentes estavam fazendo negócios enquanto estavam no cargo, como os Kennedy, Clinton e outros. Ele mostra que você está alvejando Trump, que não é isso que os relatórios devem fazer. Também você sabe que eu pareço lembrar quando Obama disse que ele usou o Facebook etc a máquina eletrônica para ajudá-lo a ser eleito e como eles eram espertos e eu pensei a mesma coisa, mas agora, quando é Trumps campanha usando isso que está errado. Você não consegue ver porque está perdendo os espectadores? Você não está sendo tarifa. Como sobre as coisas importantes nas notícias que afetam nossa segurança (defesa, proteção de nossas fronteiras, negócios para empregos, dinheiro em nossos livros de bolso, quem no congresso estava por trás deles recebendo um aumento, etc.) O que é coisas que queremos saber.
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